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〔自由時報記者羅倩宜／台北報導〕過去LED最大需求來自背光（TV、手機、筆電），不過照明急起直追，將在2年後超越背光，占全球LED產業營收5成以上。面對完全不同的市場生態，台灣LED廠擁有利基者才能勝出。包括磊晶大廠晶電（2448）、擅長通路的二次光學廠雷笛克（5230），以及主攻LED車燈的興櫃公司麗清科技（3346），都被市場看好。

根據IDC、DisplaySearch等研究機構預估，LED背光需求已在今年觸頂，到了2015年，LED背光營收將較今年減少近10億美元（新台幣300億元），而LED照明則逐步成長，市場規模將從今年的17.6億美元增至2015年的近30億美元。換言之，照明增加的需求恰足以補足背光疲軟。不過，誰能吃到照明這塊市場，就要各憑本事。

背光時代 重水平分工

在LED由背光主導的年代，只要搞定幾個大客戶，按規格出貨即可。主要是因為背光最大需求來自TV，而全球五大電視品牌占有率過半，五大面板廠市佔更達84%，LED晶片及封裝的規格都是大廠主導，磊晶或封裝廠只要達到經濟規模，做到品質好價格低，訂單就很穩固。例如韓國三星也有自己的LED晶粒廠，但產能幾乎從未滿載，反而是向台廠晶電拿貨，以符合成本效益。因此國內LED廠形成水平分工，上游的晶電、璨圓（3061）、新世紀（3383）專長磊晶和晶粒；中游的億光（2393）及東貝（2499）擅長封裝和模組；迥異於國外LED大廠的一條龍模式。

照明時代 須垂直整合

不過，在LED由照明主導的未來，市場卻很不一樣。業者形容，照明和IT產業的邏輯大不相同，照明的產業特性比較像服飾業，既有全球性高檔品牌像LV、Gucci，也有各國當地的一線品牌、平價品牌，甚至五分埔地攤貨。

LED照明的市場特性有三，第一是客戶分散。全球前三大照明廠的市占率僅25%，其他還有數以千計的local king，也就是各國本地的照明廠。第二是應用領域各有專業，除了燈泡、燈管之外，還有商用照明、戶外照明、舞台燈、車燈等等。第三，LED照明尚未發展出主流規格，照明廠又屬於傳統產業，對LED一知半解，往往必須高度依賴LED廠，提供從發光源、封裝、模組到光學成型的整合服務。

美國大廠科銳（CREE）就是最好的例子。從原本單純的LED晶粒廠，向下游整合到封裝及照明模組，甚至開發自有品牌燈泡的終端產品，並且定期與各地經銷商、燈具廠及裝潢公司互動。台廠看到LED市場的改變，也開始調整腳步。磊晶龍頭晶電這兩年開始進行所謂的「虛擬整合」，除了原有的封裝、模組夥伴如億光、台達電（2308）之外，更與終端客戶如中國陽光、雷仕照明等結盟。

垂直整合 可節省成本

外資法人分析，LED的垂直整合，也可節省成本。瑞信證券就舉例，以目前LED晶粒單價1.8美元、封裝成本1.8美元、模組成本2.9美元，每一段都要抓1-2成的毛利，最終售價約8.3美元。若是垂直整合廠，各段成本加總之後只要抓一次毛利，售價可壓至7.5美元，低了1成，更有優勢。

除了垂直整合之外，不少廠商在LED照明市場已有自己的利基。例如興櫃的麗清科技，就鎖定高毛利、生命周期長的原廠車燈市場，提供LED車燈模組的整合服務，目前已打入歐系及日系車廠在中國的供應鏈，今年上半年毛利率達2成以上，與LED獲利王億光旗鼓相當。

二次光學廠雷笛克是LED股王，雖然近期除權後股價回落至80元，不過憑藉著光學透鏡製程已達全球第一的經濟規模，再加上長期通路佈局，客戶有上千家，單一大客戶比重不超過5%，也很符合照明時代的分散趨勢。